모델솔루션 어떤 회사인지. 매수해도 될지. 현재가 18,510원 기준 매수구간·손절가·익절가·목표주가 완전 분석

분석 기준: 모델솔루션 2026년 5월 11일 현재 주가 18,510원, 시가총액 약 1,184억원,

2025년 사업보고서, 2026년 1분기 실적공시, 수급 및 거래량 자료 기준입니다.

1. 한 줄 결론

모델솔루션은 재무 안정성은 우수하고 로봇·AI 하드웨어 성장 테마는 살아 있지만,

현재 주가 18,510원은 완전한 저평가 구간이라기보다는 성장 확인 전 중립~분할매수 가능 구간으로 판단됩니다.

 

17,200~18,600원은 분할매수 가능 구간이며,

강한 손절 기준은 16,200원 종가 이탈,

1차 익절은 20,300~20,600원, 2차 익절은 22,000~22,500원,

테마 재점화 시 상단 목표는 31,000~34,000원으로 볼 수 있습니다.

핵심 요약: 지금은 분할매수가 유리한 구간입니다.

                 17,000원대 초중반에서는 매수 매력이 커지고, 16,200원 이탈 시에는 추세 훼손으로 방어가 필요합니다.

2. 현재가 기준 매수·손절·익절 전략

구분	가격대	판단
1차 매수	18,000~18,600원	현재가 부근입니다. 20일선과 60일선 아래라 추세는 약하지만, 최근 박스 하단권이라 분할매수는 가능합니다.
2차 매수	17,200~17,600원	눌림 매수 핵심 구간입니다. 단기 급락 후 반등 확률이 좋아지는 가격대입니다.
3차 매수	16,000~16,400원	강한 안전마진 구간입니다. 다만 이 구간까지 밀리면 시장 신뢰가 흔들렸다는 뜻이므로 확인 매수가 필요합니다.
단기 손절	17,450원 이탈	단기 스윙 기준 손절가입니다.
핵심 손절	16,200원 종가 이탈	60일 저점권 16,250원 붕괴 구간입니다. 이탈 시 추세 훼손으로 판단합니다.
1차 익절	20,300~20,600원	20일선과 단기 매물대 회복 구간입니다.
2차 익절	22,000~22,500원	수급 매물 집중 구간입니다.
3차 익절	25,500~26,500원	전고점권 매물대입니다. 일부 비중 축소가 유리합니다.
테마 상단	29,000~31,500원	로봇·AI 고글·휴머노이드 모멘텀이 재점화될 경우 가능한 상단 구간입니다.

실행 판단: 지금 바로 전액 매수하기보다는 30~40%만 1차 진입하고,

17,000원대 초중반에서 추가 매수하는 전략이 적절합니다.

16,200원을 종가 기준으로 이탈하면 손절 또는 비중 축소가 필요합니다.

 

3. 사업의 본질: 시제품·정밀 제조·소량 양산 플랫폼

모델솔루션은 단순 제조사가 아니라 고객사의 제품 개발 단계에서 디자인 프로토타입, 기능성 프로토타입, 사출성형 프로토타입, 소량생산까지 제공하는 하드웨어 개발 플랫폼 기업입니다.

용어 설명 - 프로토타입: 제품을 본격적으로 양산하기 전에 만드는 시제품입니다. 디자인, 기능, 내구성, 사용성 등을 검증하기 위해 제작합니다.

구분	2025년 매출	비중	해석
Design Prototype	약 342억원	약 44.7%	고부가 디자인·외관 시제품 중심 사업입니다.
IMB	약 300억원	약 39.2%	사출·양산형 제조 사업입니다. 의료기기·산업용 고객 확장이 중요합니다.
TSB	약 97억원	약 12.7%	미래 성장부문입니다. 다만 초기 비용 부담이 존재합니다.
Functional Prototype	약 25억원	약 3.2%	기능성 검증용 시제품 사업입니다.
기타	약 1억원	약 0.1%	전체 실적 영향은 작습니다.

핵심은 IMB와 TSB입니다.

Design Prototype은 안정적인 현금창출 기반이고, IMB는 의료기기·산업용 양산 확대에 따라 이익 레버리지가 생길 수 있는 구간입니다.

TSB는 비용이 먼저 나가는 구조라 단기 수익성에는 부담이 될 수 있지만, 로봇·AI 고글·웨어러블 하드웨어와 연결될 경우 기업가치 재평가의 근거가 될 수 있습니다.

4. 재무 분석: 안정성은 좋지만 현금흐름 확인 필요

4-1. 2025년 연결 기준 핵심 재무

매출액	약 765억원
영업이익	약 80.7억원
영업이익률	약 10.5%
당기순이익	약 68.3억원
순이익률	약 8.9%
EPS	약 1,068원
현재가 PER	약 17.3배
BPS	약 11,302원
PBR	약 1.6배
ROE	약 9.4~9.5%

용어 설명 - EPS: 주당순이익입니다. 회사가 벌어들인 순이익을 주식 수로 나눈 값입니다.

용어 설명 - PER: 주가가 주당순이익의 몇 배에 거래되는지 보여주는 지표입니다. 낮을수록 저평가 가능성이 있지만 성장성이 낮으면 낮은 PER도 정당화될 수 있습니다.

용어 설명 - PBR: 주가가 주당순자산의 몇 배에 거래되는지 보여주는 지표입니다.

PER 17배는 일반 제조업 기준으로는 저평가로 보기 어렵습니다. 다만 순현금 구조, 의료기기 양산 확대, 로봇·AI 하드웨어·스마트 고글 성장성을 함께 반영하면 단순 제조업 멀티플만 적용하기는 어렵습니다.

4-2. 재무 안정성

항목	판단
현금성 자산 + 단기금융상품	약 459억원
총차입성 부채 추정	약 128억원
순현금 추정	약 330억원
부채비율	약 35% 내외
유동비율	약 290%대
재무 안정성	우수

용어 설명 - 순현금: 현금성 자산에서 차입금을 뺀 금액입니다. 순현금이 많으면 경기 둔화나 투자 확대 국면에서 버틸 힘이 크다는 뜻입니다.

모델솔루션은 시가총액 약 1,184억원 중 순현금 추정치가 약 330억원 수준입니다.

즉 실질 영업가치인 EV는 약 850억원대로 낮아집니다.

2025년 영업이익 약 80억원 기준으로 보면 EV/영업이익은 약 10~11배 수준입니다.

고성장 소형 제조 플랫폼으로 평가하면 부담이 아주 큰 수준은 아닙니다.

4-3. 현금흐름과 이익의 질

2025년 연결 기준 순이익은 약 68억원이지만, 영업활동현금흐름은 약 28억원 수준으로 순이익보다 낮습니다. 핵심 이유는 매출채권과 재고 증가입니다.

항목	해석
순이익	양호합니다.
영업현금흐름	순이익 대비 약합니다.
매출채권 증가	고객사 매출 확대 과정에서 현금 회수 지연 가능성이 있습니다.
재고 증가	양산·프로젝트 확대 과정에서 선투입이 발생했을 가능성이 있습니다.
결론	손익은 좋아졌지만 현금화 속도는 반드시 확인해야 합니다.

용어 설명 - 매출채권: 제품이나 서비스를 팔았지만 아직 현금으로 받지 못한 돈입니다. 매출채권이 너무 빨리 늘면 실적은 좋아 보여도 현금흐름은 약해질 수 있습니다.

5. 연결 vs 별도 분석: 2026년부터 비교 주의 필요

2026년 1분기 실적은 개별재무제표 기준입니다.

당기 중 종속회사 청산으로 지배력을 상실했기 때문에 2026년 1분기는 개별 기준, 전기와 전년동기는 연결 기준으로 작성되었습니다. 따라서 2026년 1분기와 2025년 실적을 단순 비교할 때는 연결·별도 기준 차이를 반드시 감안해야 합니다.

용어 설명 - 연결재무제표와 별도재무제표: 연결재무제표는 자회사 실적까지 포함한 숫자이고, 별도재무제표는 본사 단독 기준 숫자입니다. 기준이 바뀌면 매출과 이익 비교가 왜곡될 수 있습니다.

항목	2026년 1분기	해석
매출액	187.1억원	전년 대비 성장했습니다.
영업이익	7.5억원	영업이익률 약 4.0%로 낮습니다.
당기순이익	19.7억원	영업이익보다 훨씬 큽니다.
핵심 판단	성장 확인	단, 수익성은 아직 불안정합니다.

2026년 1분기 매출은 187.09억원, 영업이익은 7.48억원, 당기순이익은 19.66억원입니다. 매출 성장 자체는 긍정적이지만, 영업이익률이 낮기 때문에 단순히 순이익만 보고 강한 성장주로 판단하기는 어렵습니다.

 

6. 영업이익과 순이익 차이 분석

2025년 연결 기준으로는 영업이익 약 80.7억원, 순이익 약 68.3억원으로 차이가 약 15% 수준입니다.

하지만 2026년 1분기는 다릅니다. 영업이익은 7.48억원, 순이익은 19.66억원으로 순이익이 영업이익보다 약 2.6배 큽니다.

이는 영업 외 수익, 금융수익, 종속회사 청산 관련 회계효과, 일회성 이익 가능성을 확인해야 하는 구조입니다.

확인 항목	봐야 하는 이유
금융수익	현금과 단기금융상품이 많아 이자수익 가능성이 있습니다.
기타수익	일회성 처분이익 가능성이 있습니다.
법인세 효과	세금 조정으로 순이익이 확대될 수 있습니다.
종속회사 청산 효과	연결 제외 과정에서 일회성 회계효과가 발생했을 가능성이 있습니다.

투자 판단상 중요한 점은 2026년 1분기 순이익 19.7억원을 단순히 4배 해서 연간 78억원 이상으로 보는 것은 조심해야 한다는 점입니다. 영업이익률이 4% 수준이기 때문에 진짜 체력은 아직 영업이익 기준으로 판단해야 합니다.

7. 수급·거래량 분석: 단기 약세, 중기 외국인 매집 흔적

수급 자료 기준으로 2026년 5월 11일 종가는 18,510원, 거래량은 57,968주입니다.

7-1. 이동평균선 위치

구분	가격	현재가 대비
5일선	18,654원	-0.8%
20일선	19,041원	-2.8%
60일선	19,605원	-5.6%
120일선	21,742원	-14.9%
250일선	16,520원	+12.0%

용어 설명 - 이동평균선: 일정 기간의 평균 주가를 선으로 표시한 것입니다. 현재가가 주요 이동평균선 위에 있으면 추세가 강하고, 아래에 있으면 추세가 약하다고 해석합니다.

현재가는 5일·20일·60일·120일선 아래에 있습니다. 즉 단기·중기 추세는 아직 하락 또는 회복 전 단계입니다. 다만 250일선 위에 있어 장기 추세가 완전히 무너진 것은 아닙니다.

7-2. 주체별 순매수

기간	주가 흐름	외국인	개인	기관	해석
5일	-1.8%	-218주	+965주	+1주	의미 있는 수급은 없습니다.
20일	-1.0%	-9,919주	+10,885주	+203주	단기적으로 개인이 주가를 방어하는 흐름입니다.
60일	-16.1%	+117,635주	-108,311주	-4,324주	하락 중 외국인이 물량을 흡수한 흔적이 있습니다.
120일	-10.1%	-79,985주	+84,159주	+8,593주	중기 수급은 혼조입니다.
250일	+58.3%	+14,803주	+7,596주	-15,805주	기관은 장기적으로 강하지 않습니다.

핵심은 단기 20일 구간에서는 개인이 받치고 있지만,

60일 기준으로는 외국인이 11.7만주 순매수하고 개인이 10.8만주 순매도했다는 점입니다.

 

이는 단기 급락 구간에서 일부 손바뀜이 있었다는 의미입니다.

다만 기관은 장기적으로 강하지 않습니다.

모델솔루션은 기관 수급주라기보다는 외국인·개인·테마성 거래량이 주가를 움직이는 소형 성장주로 보는 것이 현실적입니다.

7-3. 거래량과 매물대

가격대	의미
19,000~19,500원	가장 강한 단기 매물대입니다.
22,000원 부근	2차 저항 구간입니다.
25,000~26,500원	고점권 매물대입니다.
29,000~31,500원	테마 과열권입니다.

현재가 18,510원은 19,000~19,500원 매물대 아래에 있습니다.

따라서 19,500원을 거래량 동반 돌파하지 못하면 단기 반등은 제한적일 수 있습니다.

8. 급등 기간의 테마와 모멘텀

8-1. 2025년 1월 급등: AI 스마트 고글·CES 모멘텀

2025년 1월 초에는 거래량이 급증하며 주가가 강하게 움직였습니다.

이 구간은 CES 2025, AI 스마트 고글, 산업용 AR/XR 하드웨어 이슈와 연결됩니다.

모델솔루션은 VIRNECT와 공동 개발한 AI 스마트 고글이 CES 2025 혁신상을 수상한 이력이 있습니다.

 

이 테마는 단순 기대감만은 아닙니다. 사업보고서상 R&D와 제품 개발 방향이 AR/XR, 스마트 고글, 산업용 웨어러블과 연결되어 있고, 2026년에도 산업용 AI 스마트 고글로 레드닷 디자인 어워드 본상을 받은 이력이 있습니다.

8-2. 2025년 11월 급등: 휴머노이드·스마트 액추에이터

2025년 11월 6~10일 급등은 휴머노이드 로봇 관절용 스마트 액추에이터 모멘텀이 핵심입니다.

모델솔루션은 2025 로보월드에서 AFPM 기반 휴머노이드 관절용 초경량 스마트 액추에이터를 공개했습니다.

스마트 액추에이터는 모터, 감속기, 드라이브, 센서, 통신 기능을 하나로 통합한 올인원 솔루션입니다.

쉽게 말하면 휴머노이드 로봇의 관절과 근육 역할을 하는 핵심 구동장치입니다.

용어 설명 - 액추에이터: 전기 신호를 받아 실제 움직임을 만들어내는 장치입니다. 로봇에서는 팔, 다리, 관절을 움직이는 핵심 부품입니다.

이 테마는 단순 기대감만은 아닙니다. 실제 제품 공개와 그룹 차원의 로봇·신기술 포트폴리오가 존재합니다.

다만 아직 매출로 크게 확인된 단계는 아니므로, 주가는 테마를 선반영했지만 실적은 아직 따라오는 중이라고 판단해야 합니다.

 

9. 성장 드라이버

9-1. IMB: 의료기기·정밀 사출 양산

2026년 1분기 실적 개선에는 사업 포트폴리오 재편 효과가 반영된 것으로 보입니다.

IMB 사업부는 주요 의료기기 고객사의 양산 물량 확대에 따라 사출 매출 비중이 증가한 것으로 해석됩니다.

의료기기 양산은 단발성 시제품보다 반복 매출 가능성이 높습니다.

모델솔루션이 단순 시제품 업체에서 소량·중량 양산 플랫폼으로 올라가면 기업가치 멀티플이 상승할 수 있습니다.

9-2. DP: 글로벌 고객 협업

DP 사업부는 아마존, 현대차 등 주요 고객과의 협업 확대가 신규 매출 증가에 기여할 수 있는 영역입니다.

글로벌 고객사가 유지되면 매출 안정성이 높아집니다.

단, 고객명만으로 주가를 과대평가하면 안 됩니다. 중요한 것은 실제 반복 수주, 양산 전환율, 그리고 영업이익률 개선입니다.

9-3. TSB: 로봇·웨어러블·AI 하드웨어 확장

TSB는 초기 비용 부담이 있지만 중장기 성장동력입니다.

개발과 초기 양산 단계 프로젝트 비중이 높아 비용 증가가 동반될 수 있지만, 회사가 중장기 성장축으로 가져가려는 사업입니다.

 

10. 지분구조·경영진·자본배치

10-1. 지분구조

모델솔루션의 최대주주는 한국타이어앤테크놀로지입니다. 최대주주 지분율은 약 62.9%로 파악됩니다.

발행주식수 6,396,700주 기준 유통가능 물량은 약 237만주 수준으로 추정됩니다.

유통물량이 많지 않기 때문에 거래량이 붙으면 주가가 빠르게 움직입니다. 반대로 수급이 빠지면 하락도 빠릅니다.

따라서 모델솔루션은 일부 품절주 성격이 있는 성장 테마주로 볼 수 있습니다.

용어 설명 - 품절주: 시장에서 실제로 거래 가능한 주식 수가 적은 종목을 말합니다. 작은 수급에도 주가가 크게 움직일 수 있습니다.

10-2. 대표이사 변경

2026년 3월 26일 대표이사가 우병일 대표에서 유형민 대표로 변경되었습니다. 변경 사유는 한국앤컴퍼니그룹 인사발령에 따른 우병일 대표 사임입니다.

유형민 대표는 한국타이어 America, 한국앤컴퍼니·한국타이어 신사업개발팀장, 전략혁신 담당 등을 거친 이력이 있습니다.

단순 내부 승계라기보다 그룹 신사업·전략혁신 라인의 인물이 들어온 구조로 볼 수 있습니다.

이는 모델솔루션을 그룹 내 미래 하드웨어, 로봇, 의료기기, AI 디바이스 플랫폼으로 키우려는 방향과 맞물릴 수 있습니다.

10-3. 소속부 변경

모델솔루션은 소속부가 중견기업부에서 우량기업부로 변경되었습니다. 변경 사유는 우량 정기요건 충족입니다.

이는 악재가 아니라 신뢰도 측면에서 긍정적인 요소로 볼 수 있습니다.

모델솔루션(AI제작)

11. 유상증자·악재 가능성 점검

현재 사업보고서와 최근 공시 기준으로 즉각적인 유상증자 가능성은 낮아 보입니다.

이유는 순현금 구조, 낮은 부채비율, 크지 않은 설비투자 부담, 배당정책 유지 때문입니다.

항목	판단
순현금 구조	현금성 자산이 충분합니다.
부채비율	낮은 편입니다.
CAPEX	2025년 유형자산 취득 약 6.95억원 수준으로 부담이 크지 않습니다.
배당	보통주 1주당 280원 배당 예정으로 주주환원 정책을 유지하고 있습니다.
대규모 손실	확인되지 않습니다.

다만 리스크는 분명히 존재합니다.

리스크	설명
실적 변동성	프로젝트형 매출이 많아 분기별 이익률이 흔들릴 수 있습니다.
영업현금흐름	순이익 대비 현금흐름이 약합니다.
TSB 초기비용	로봇·AI 고글 관련 매출화 전까지 비용 부담이 발생할 수 있습니다.
테마 과열 후 하락	2025년 11월 급등처럼 테마성 급등 후 되돌림이 클 수 있습니다.
연결·별도 비교 왜곡	2026년부터 비교 기준 변화로 투자자 해석이 어려울 수 있습니다.
종속회사 청산	ModelSolution Inc. 청산 절차 관련 회계효과를 확인해야 합니다.

12. 밸류에이션: 현재 주가는 저평가인가?

결론부터 말하면 현재가 18,510원은 절대 저평가 구간은 아닙니다. 2025년 EPS 1,068원 기준 PER은 약 17배입니다.

일반 제조업 기준으로 보면 싸지 않습니다.

다만 순현금, 의료기기 양산, 로봇 액추에이터, AI 스마트 고글을 반영하면 성장주로 재평가될 여지는 있습니다.

핵심 판단:
지금 실적만 보면 적정~약간 부담입니다.
2026년 성장 드라이버가 실적으로 연결되면 저평가입니다.
테마만 있고 매출 연결이 약하면 비싸다고 봐야 합니다.

13. 2026년 예상 매출·이익 시나리오

시나리오	예상 매출	영업이익률	예상 영업이익	예상 순이익	예상 EPS	적용 PER	목표주가
보수	780억원	7.5%	58억원	58억원	약 900원	16~18배	14,500~16,500원
기준	840~860억원	9.5~10.5%	80~90억원	73~80억원	1,140~1,250원	18배	20,500~22,500원
공격	930~970억원	11.5~12.5%	107~121억원	90~100억원	1,400~1,560원	22배	31,000~34,000원

목표주가 해석

구분	가격	조건
보수 목표	15,000~16,500원	1분기 영업이익률 부진이 지속되고 TSB 비용 부담이 이어지는 경우입니다.
기준 목표	22,000~23,500원	IMB 의료기기 양산 확대, DP 글로벌 고객 프로젝트 유지, 영업이익률 10% 회복이 필요합니다.
공격 목표	31,000~34,000원	로봇 액추에이터와 AI 스마트 고글이 실제 매출로 연결되고 테마 수급이 재점화되는 경우입니다.

12개월 기준 적정 목표가는 22,000~23,500원으로 판단합니다.

다만 테마가 다시 붙고 2분기 이후 매출 200억원 이상, 영업이익률 8~10% 이상이 확인되면 31,000원대 재도전도 가능합니다.

14. 현재 주가에 대한 평가

14-1. 저평가?

현재가 18,510원은 아주 싼 가격은 아닙니다. 다만 순현금과 성장 옵션을 감안하면 17,000원대는 매수 매력이 생기고, 16,000원대는 안전마진이 커지는 구간입니다.

14-2. 주가가 떨어진 이유는?

이유	설명
소형주 할인	시가총액 1,000억원대라 기관 커버리지가 부족합니다.
프로젝트형 매출	매출과 이익률이 분기별로 흔들릴 수 있습니다.
영업현금흐름 약함	순이익 대비 현금창출력이 낮아 보입니다.
테마 피로감	로봇·AI 고글 급등 후 차익 매물이 출회되었습니다.
26년 1분기 영업이익률 낮음	매출 성장에도 영업이익률이 4% 수준입니다.
연결·별도 혼선	2026년부터 비교 기준 변화로 투자자 해석이 어렵습니다.

14-3. 전략

모델솔루션은 추격매수보다 분할매수가 맞습니다.

투자자 유형	전략
보수적 투자자	17,200원 이하에서만 매수합니다.
중립 투자자	18,000~18,600원 1차, 17,200원 부근 2차 매수를 고려합니다.
공격적 투자자	현재가 일부 매수 후 19,500원 돌파 시 추가를 검토합니다.
단기 트레이더	19,500원 돌파 전까지는 박스 매매가 유리합니다.
중장기 투자자	2분기 실적에서 영업이익률 회복을 확인한 뒤 비중 확대가 안전합니다.

15. 최종 종합점수

항목	점수	평가
사업성	8.0	시제품·정밀 제조·의료기기·AI 하드웨어 확장성이 양호합니다.
재무 안정성	8.5	순현금 구조와 낮은 부채비율이 강점입니다.
수익성	6.5	2025년은 좋았으나 2026년 1분기 영업이익률은 낮습니다.
현금흐름	5.5	순이익 대비 영업현금흐름이 약합니다.
성장 드라이버	8.0	IMB, AI 고글, 로봇 액추에이터가 핵심입니다.
수급	6.0	60일 외국인 매수는 긍정적이나 기관 장기 수급은 약합니다.
밸류에이션	6.5	현 주가는 적정권이며 17,000원대부터 매력이 커집니다.
리스크	6.0	분기 변동성, 테마 후유증, 현금흐름 확인이 필요합니다.

종합점수: 72점 / 100점

등급: B+

16. 최종 투자 판단

모델솔루션은 현재 실적만 보면 평범한 제조 성장주에 가깝지만, 미래 옵션까지 보면 로봇·AI 하드웨어 플랫폼 후보로 평가할 수 있는 종목입니다.

 

현재가 18,510원에서는 분할매수가 적합합니다.

실전 기준으로는 17,200~18,600원 구간을 매수 가능 구간,

16,200원 종가 이탈을 손절 기준,

22,000~23,500원을 기준 목표가, 31,000~34,000원을 공격 목표가로 판단합니다.

 

단기적으로는 19,500원 돌파 여부가 중요합니다.

이 가격대를 거래량과 함께 회복하지 못하면 단기 반등은 제한적일 가능성이 있습니다.

반대로 19,500원을 돌파하고 20,600원까지 회복하면 22,000원 이상으로 반등 흐름이 이어질 수 있습니다.

최종 요약:
현재가는 무리한 추격매수 구간은 아닙니다. 다만 17,000원대 초중반에서는 분할매수 매력이 커집니다.

2분기 이후 매출 성장과 영업이익률 회복이 확인되면 목표주가 22,000~23,500원은 현실적인 구간이고,

로봇·AI 스마트 고글 테마가 실제 매출로 연결되면 31,000원 이상의 공격 목표도 열릴 수 있습니다.

투자 유의

본 글은 모델솔루션의 사업보고서, 실적공시, 수급 및 거래량 자료를 바탕으로 작성한 투자 참고용 분석입니다. 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이 아니며, 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있습니다. 실제 투자 결정과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 투자 전에는 반드시 최신 공시, 재무제표, 수급 흐름, 시장 상황을 추가로 확인하시기 바랍니다.